流动性一直是评估宏观经济状况的重要指标之一,尤其是在预测比特币价格走势时。随着流动性的增加,投资者对比特币等风险资产的资金流入也在增加。然而,在不断变化的市场中,出现了一个更具响应性、甚至更准确的指标,它与BTC价格走势高度相关,同时也紧密关联整个生态系统的发展。

全球M2
让我们先从图表开始。在整个牛市周期中,这张图表一直是 Bitcoin Magazine Pro 上分享和分析最多的图表之一,这是有充分理由的。M2 供应量涵盖了一个经济体中的所有实物货币和准货币资产。当它汇总到全球主要经济体时,可以清晰地描绘出财政刺激措施和央行行为的图景。
图 1:全球 M2 与 BTC 图表已成为关键预测指标。从历史上看,M2 的大幅扩张,尤其是在印钞和财政干预推动下,往往与比特币的爆炸性上涨相吻合。2020 年的牛市就是一个典型的例子。数万亿美元的刺激计划涌入全球经济体,比特币价格从几千美元飙升至 6 万美元以上。2016-2017 年也出现了类似的模式,相反,在 2018-2019 年和 2022 年等时期,M2 的收缩与 BTC 的熊市同步。
更强的相关性
然而,虽然原始的M2图表引人注目,但实际操作起来更具可操作性。政府倾向于印钞,因此基础M2供应量几乎总是呈上升趋势。但加速或减速的速度却讲述了不同的故事。当M2的同比增长率上升时,比特币往往会上涨。当M2的同比增长率下降或为负时,比特币通常会陷入困境。尽管存在短期波动,但这一趋势凸显了法币流动性扩张与比特币看涨之间的深层联系。
图 2:切换到全球 M2 与 BTC 同比图表,可以发现这两个指标之间的相关性更强。但需要注意的是:M2 数据增长缓慢。收集、更新并反映各经济体的数据需要时间。而且,流动性增加的影响不会立即波及比特币。最初,新的流动性会流入债券和黄金等更安全的资产,然后是股票,之后才会流入波动性更高的投机性资产,例如 BTC。这种滞后对于时机策略至关重要。我们可以在这些数据上添加延迟,但关键点依然存在。
稳定币
为了解决这一延迟问题,我们转向了一个更及时、更符合加密货币原生特性的指标:稳定币流动性。将 BTC 与主要稳定币(USDT、USDC、DAI 等)的供应量进行比较,可以发现其相关性甚至比 M2 更强。
